山东地区尿素行情小幅下行，主流出厂成交2500-2590元/吨附近，临沂市场一手贸易商出货参考价格2590-2600元/吨附近，菏泽市场参考价格2600元/吨附近。联盟岔河厂区停车检修到月底，其它基本正常生产。近两日省内企业和市场行情报价持续小幅下行，虽然厂家新单成交一般，但从外围价格水平、厂家目前发货情况，以及省内的需求情况而言，市场当前未有显而易见地下降之势，而厂家目前出货也能产销平衡，所以价格降至昨天后，今日暂稳延续。

  2. 远兴能源：阿拉善天然碱项目一期第二条生产线已投料并产出产品，公司2023年未规划新增尿素产能

  远兴能源在互动平台表示，阿拉善天然碱项目一期工程正按找计划顺利推进。目前1号、2号锅炉均已点火，第一条生产线装置运行稳定，第二条生产线也已投料并产出产品，目前装置正按作业计划进行调试。阿拉善天然碱项目生产不受季节因素影响。公司2023年未规划新增尿素产能，近年来公司尿素产量保持平稳。

  上游：煤制原料为主，天然气制次之。尿素因其制备的原料不同可划分为煤头尿素、气头尿素。煤头尿素又可分为固定床、气流床和流化床三类工艺，其中流化床技术发展较慢，成功实现工业化应用的不多，因此现阶段国内煤制尿素工艺多为固定床和气流床，固定床工艺约占70%，其余气流床工艺中又以水煤浆技术最常见。水煤浆技术的成本最低，制造现金成本能保持在1300元/吨以下，固定床技术和天然气制尿素则较之高约300元/吨左右。国内尿素设备盈利能力排序应依次为：水煤浆＞固定床≈天然气。

  下游：农肥为主，工业渐增。尿素下游以农肥为主，其中作为氮肥可以以直接施用，也可以跟磷、钾制作复合肥。工业需求就是制取三聚氰胺、脲醛树脂，以及新兴的环保需求，比如车用尿素和电厂脱硫脱硝。从需求占比上看，农业需求占到70%，其中直接施用占比53%，复合肥占比17%；工业需求占比30%。农业需求主要是农作物的种植（如玉米、水稻、小麦以及蔬菜水果等），工业用主要跟房地产关联，如房屋装修以及柴油汽车。

  据农时达情报，周末以来国内尿素报价主流下调20-50元/吨左右。目前下游拿货积极性不高，预计短时或偏弱运行。

  截至9月11日15点收盘，郑商所尿素期货合约普遍上涨。其中主力合约UR401收盘报2140元/吨，涨幅1.66%，合约持仓量日内增加1471万手，总持仓达到32.26万手。

  前20席期货公司持仓多个方面数据显示：尿素期货主力合约今日净持仓-15740手，处于净空头状态，较前一交易日的-12548手有所增加。前20席多头成持854手，前20席空头增持2418手。有必要注意一下的是，位列前五多空共增仓5810手，其中多头增仓4402手，空头增仓1408手。

  需求支撑力度相对有限。一方面，国内农业需求仍处于空档期，另一方面，工业下业因原料价格波动频繁，采购趋于谨慎。对尿素的刚需消耗量也有所减弱。短期尿素需求难有亮点，刚性推进为主。库存方面，隆众多个方面数据显示本周尿素企业库存和港口库存纷纷下降，二者降幅分别为9.51%、14%。企业仓库存储下降是受到生产企业的充足订单支撑，而港口仓库存储下降既受前期集港货源外发影响，又受未来尿素出口下降预期限制，短期尿素港存仍有下降可能，且不排除部分集港货源回流国内的可能。国内尿素市场后期将面临供应提升、需求弱稳的局面，国际市场和印标影响力度减弱，尿素基本面暂无亮点，预计尿素期、现市场情绪均存进一步在回落预期。

  本周尿素现货价格平均上涨50元/吨左右，整体维持在2650元/吨水平。基本面来看，现货价格处于2650元/吨位置，高升水局面未变，基差有扩大趋势；本周库存延续小幅回落，上游库存仍在低位；供应端因上游部分企业装置检修，尿素日产高位回落，上游累库还需时间。市场情绪来看，个别企业推迟淡储消息叠加出口政策预期趋紧，市场认为即使印度再次招标所带来的利好有限，担忧国内供应方面产生压力，盘面博弈加剧。后续着重关注现货价格变化及国内出口政策动向，若现货价格未出现大幅回落，预计期货调整空间存在限制，建议期货暂时观望。

  近期国内尿素故障和计划检修企业较多，尿素日产量继续下降。受出口需求和装置检修影响，本周企业库存继续减少，出口需求将使得企业库存短期难有明显的累积，虽然印度发布新一轮招标，但出口存受阻可能，未来或面临库存的累积。目前国内农需仅有少量补货需求，复合肥企业仍处于秋季肥发运中，装置负荷维持在中高位；板材类需求仍受地产疲弱影响维持刚需。建议暂以观望为主。